12月13日，九牧王（601566.SH）披露一系列减持公告，2025年12月11日至12月12日，九牧王多位股东及其一致行动人集中通过集中竞价方式减持，合计减持2180.01万股，占总股本3.79%。
其中，睿智投资及其一致行动人陈培泉、陈培萍、陈鸿钰、王炳超累计减持公司股份1159.99万股，占公司总股本的2.02%，睿智投资及其一致行动人合计持股比例由7.36%减少至5.35%。
顺茂投资及其一致行动人陈珍珠、陈培珠累计减持公司股份500万股，占公司总股本的0.87%，顺茂投资及其一致行动人合计持股比例由6.12%减少至5.25%。
铂锐投资及其一致行动人陈桂兰累计减持公司股份520万股，占公司总股本的0.90%，铂锐投资及其一致行动人合计持股比例由6.15%减少至5.25%。
减持3.79%，套现3亿元！九牧王的上述减持行为呈现“规模大、节奏集中”的特征。尽管上述减持规模大，但同期股价从12月10日收盘价14.41元上涨至12月12日收盘价15.03元，涨幅达4%。值得注意的是，12日股价10%涨停，单日成交额达12.66亿元，为近期峰值，显示资金承接力强劲。
业内有人士认为，12月的集中减持虽规模大，但股价不跌反涨，表明市场更关注公司战略转型而非短期股权变动。近日，九牧王出售了意大利高端运动时尚品牌MooRER的股权。公司“退出非主业投资、聚焦男裤主业”的明确信号，被市场视为价值重估契机。
业绩方面，九牧王业绩在2024年已呈现放缓，该年营收增速回落至4.13%，扣非净利润同比下滑16.72%，董事长林聪颖在2024年年报中坦言，公司经营承压，整体业绩未达到预期目标。
2025年前三季度，公司营业收入21.29亿元，同比下降6.02%；公司归母净利润达3.10亿元，同比增长129.63%；扣非净利润为8465万元，同比下降17.38%。
但深入来看，公司归母净利润增长主要依赖其他经营收益。其中，公允价值变动收益1.63亿元、资产处置收益0.22亿元，仅此两项就占归母净利润比重的60%。
此外，三季度末公司库存水平上升，库存金额环比增长15.06%至9.81亿元，存货周转天数环比增长40天至368天。
股东减持行为恰发生在公司完成资产处置、实现账面浮盈后，符合“落袋为安”的资本运作逻辑。股东选择在股价高位完成减持，也体现出对市场时机的精准把握。
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